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  • 現金凱發·k8國際app平臺1~2月電源投資753億元-凱發k8首頁(中國)官方網站登錄入口

    時間:2025-04-29 06:20 點擊:178

    智通財經APP獲悉,中信證券發布研報稱,2025年1~2月全社會用電同比增長1.3%;供給端,火電及核電投資顯赫加快,電網端則接續2024年以來的蒼勁增長態勢,投資金額同比增速達33.5%;裝機增長、需求舒緩使得1~2月火電哄騙小時數同比下落9.4%,風電光伏消納率捏續小幅下滑。聚焦四條干線——水電及核電等歷久期鈔票,充分受益利率和講述預期下行;港股低估值綠電,估值具有安全邊緣且存在戰略改善預期;具有資源資質上風或買賣樣式上風的精選細分,如海風、煤電一體化等;受益數字化和新式電力系統日益和會的新場景及新樣式,如編造電廠、微電網、綜能勞動、功率意象等。

    中信證券主要不雅點如下:

    需求:暖冬&閏年高基數效應下,1~2月用電增速為1.3%

    憑據中電聯數據(下同),2025年1~2月,全社會用電15,564億kWh,同比增長1.3%,增速較2024年12月下滑1.9個百分點,用電增速平凡或主要與冬季氣溫較歷史同時偏高、以及前年閏年導致的高基數效應關系。1~2月,一產、二產、三產及住戶用電對全體用電增量孝敬度為7.7%/40.4%/50.7%/1.6%。1~2月,二產用電增速環比下落,高耗能行業用電需求放緩;分區域看,高耗能地區用電增速回落至2.4%,沿海地區增速捏續下滑。

    供給:火電核電投資加快,電網投資增速再蛻變高

    完畢2025年2月,天下6000千瓦及以上電廠發電裝機容量29.8億千瓦,同比增長11.7%。1~2月,國內新增裝機5,453萬千瓦,其中新增光伏3,947萬千瓦。1~2月電源投資753億元,同比普及0.2%,增速較2024年全年下落11.9個百分點;電網投資為436億元,同比增長33.5%,增速較2024年全年提高18.2個百分點,特高壓及配電網投資誕生保管高速增長態勢。對比2024年數據,火電及核電投資顯赫加快,但電源端投資增速全體放緩;電網端接續2024年以來的蒼勁增長態勢,投資增速創近4年以來的新高。

    消納:火電哄騙小時數下落顯明,沸騰小幅下滑

    1~2月,天下發電斥地平均哄騙小時505小時,同比下滑10.3%。其中水電368小時,同比下滑0.3%;火電691小時,同比下滑9.4%;核電1,226小時,同比增長0.8%;風電363小時,同比下滑2.7%;太陽能166小時,同比下滑1.2%。2月單月,國內風電哄騙率為92.9%,同比下滑0.8個百分點;國內光伏哄騙率為93.4%,同比捏平?;痣姾弪_小時數下滑顯明,主要原因或為2024年火電裝機量彭脹、而2025年以來用電需求增長有限導致的電力供需全體時勢趨緩。

    風險成分:

    用電需求不足預期;阛阓交往電價大幅下落;燃料資本大幅高潮;沸騰造價上行;新動力消納風險加重;來水不足預期等。

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